长期以来由于政府对成品油价格的宏观调控，中国两大国营炼油企业中石油和中石化的利润一直较低，现在它们又面临一个新的挑战即国内需求下降拖累了产品的销量。

　　下游产业的利润从去年开始有了显著提升，这主要是由于国家发改委更加及时地调整国内零售成品油价格（与国际油价联动更加紧密）和原油价格相对较低两方面的缘故。

　　自三月份引入新定价机制以来，国内成品油价格紧密追随着国际油价的变化，共进行了八次调价。截至发稿前，最近一次调价出现在8月31日，发改委当时将汽油和柴油的零售价格调高了近3%。

　　这与中国的主要进口油品——布伦特原油、俄罗斯ESPO和中东迪拜及阿曼原油的滚动均价变化情况一致——据普氏能源资讯测算，这些油品的价格在7月末上涨的基础上又上升了3.1%。汽油基准价格现在约为8,705元/吨，柴油价格为7,870元/吨，均相当于约4美元/加仑。

　　但炼厂面临着更大的困难，由于中国经济增长缓慢，其中上半年的基本消费增长有所放缓。据普氏能源资讯测算，中国的表观石油需求在今年头七个月同比上升了4.2%至平均986万桶/天（该数字未考虑国内市场成品油库存增加的可能性）。炼厂指出，其中占中国成品油需求最大一部分的柴油的需求较弱。

　　中石化作为更大的炼油企业，其已安装的原油蒸馏装置产能在去年为524万桶/天，今年上半年的炼厂加工量同比上升了5.2%至469万桶/天。中石化炼油业务在上半年实现了2.13亿元经营利润，而2012年上半年为亏损185亿元。在第二季度出现了20亿元的经营亏损，而第一季度获得了22亿元的经营利润。

　　对此，伯恩斯坦研究公司称，中石化的下游业务继续受到“中国经济环境疲软的负面影响，”且该公司的炼油和石化业务“均仅达到了盈亏平衡点”。中石化称，其主要成品油的平均实际价格有所下降，柴油价格同比下滑4.1%至7,031元/吨，煤油价格同比下降5.4%至6,195元/吨，汽油价格同比下滑3.3%至8,450元/吨。

　　摩根士丹利在一份报告中表示：“我们认为，其下游业务（二季度）的不良业绩将极大降低投资者对于复苏的预期。”

　　中国石油也面临着相同的状况。中国石油的原油加工量在今年上半年同比微升了约2%至276万桶/天，而该公司2012年的已安装原油蒸馏装置产能为318万桶/天。

　　中国石油表示，其炼油和化工产品业务在今年上半年出现了159亿元的经营亏损，其炼油业务亏损78亿元，同比下降66.7%。从季度环比来看，中国石油炼油业务第一季度经营亏损16亿元，第二季度上升至亏损62亿元。