二、并购战略

　　1.含义和动因：

　　含义：并购(merger and acquisition)是进入新业务领域最通行的一种做法，是企业取得外部资源，谋求对外发展的战略，它包括兼并和收购两种含义。兼并(merger)是指两家或两家以上的企业合并，结果是一家企业继续存在或组成一家全新的企业。收购(acquisition)是指一家企业购买另一家企业的控制权益。

　　动因：通过引进新的产品系列、占据市场份额来实现营销方面的优势;通过收购本行业中的企业来对新进入者设置更为有效的壁垒;实现多元化;获取规模经济，以更大的产量和大批购买来削减成本;获得技术与技能;获得流行资源;通过形成大到无法被收购的规模来避免被人收购而保持独立性。

　　2.并购的类型

　　3.并购失败的原因分析

　　企业并购失败的主要原因有：并购后不能很好地进行企业整合、决策不当的并购、支付过高的并购费用。

　　4.跨境并购

　　购买方应当对以下方面进行评估：(1)行业中技术进步的前景;(2)竞争对手对该收购的反应;(3)政府干预及法规制约的可能性;(4)竞争对手的规模及优势;(5)从兼并或收购中获得的协同效应;(6)行业所处的阶段及其长期前景。

　　5.协同效应有四大来源：营销与销售协同效应、经营协同效应、财务协同效应、管理协同效应。

　　6.选择并购对象时的价值评估方法：市盈率法、目标企业的股票现价、净资产价值(包括品牌)、股票生息率、现金流折现法、投资回报率。

　　7.波特的吸引力测试：“进入成本”测试和“相得益彰”测试。

转载请注明?源自财考网